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瀝青:旺季不旺 年內高點(diǎn)是否已過(guò)?

訪(fǎng)問(wèn)次數: 發(fā)布時(shí)間:2021-08-30

從以往經(jīng)驗來(lái)講,三季度隨著(zhù)國內降雨量的逐漸減少,瀝青剛性需求將正式步入傳統需求旺季—需求量增加、價(jià)格上漲。但今年7、8月份,國內瀝青市場(chǎng)再次上演了旺季不旺的一幕。


7月上旬,國際油價(jià)自高位回落,瀝青由成本端所支撐的上漲行情宣告結束。隨著(zhù)期現商獲利平倉,低價(jià)貨源快速充斥山東、河北甚至華東市場(chǎng),疊加需求端仍未出現改善跡象,全國瀝青均價(jià)正式進(jìn)入下行通道。

雖然原油寬幅震蕩、行情有所反復,期間也帶動(dòng)瀝青價(jià)格出現短暫上漲,但與原油行情相比,三季度瀝青價(jià)格難漲易跌。尤其是8月中旬到現在,原油“七連跌”導致瀝青現貨價(jià)格持續跟跌,原油向上收復跌幅后,瀝青現貨卻毫無(wú)波瀾。

與上半年行情相比,市場(chǎng)預期(需求向好預期、成本走高預期、供應減少預期)逐漸被打掉,瀝青離現實(shí)(供應未減、原油下降帶動(dòng)成本降低、需求不見(jiàn)改善)越來(lái)越近,下半年,推動(dòng)瀝青行情的主要因素顯然已經(jīng)從原油轉移到瀝青供需基本面。

但是,瀝青裝置開(kāi)工率在7月中旬降至低位后,已快速反彈至二季度平均水平,雖然7月份主力煉廠(chǎng)有意通過(guò)降低瀝青生產(chǎn)負荷來(lái)緩解煉廠(chǎng)出貨壓力,但瀝青庫存整體仍未出現明顯的去化,這足以表明瀝青需求面的真實(shí)情況。

9月份瀝青市場(chǎng)將進(jìn)入關(guān)鍵期,仍需重點(diǎn)留意需求端的改善情況。雖然在當前市場(chǎng)環(huán)境下,瀝青供應端或許有減產(chǎn)的預期,但瀝青需求能否帶動(dòng)煉廠(chǎng)庫存、社會(huì )庫存出現有效的去化,這將是市場(chǎng)的重點(diǎn)。卓創(chuàng )資訊預計,9月份國際油價(jià)有望在65-70美元/桶區間震蕩,瀝青現貨價(jià)格也有望呈現震蕩行情,但波動(dòng)幅度或縮窄到50-80元/噸,年內高點(diǎn)大概率已過(guò)。(瀝青在線(xiàn))


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